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注会《财管》第九章 资本结构 公式汇总

t-admin154 网校老师 发表于 2018-12-22 17:17:37 | 评论:0  查看:1152次 [重难点考点]

第九章 资本结构

1.无企业所得税条件下的MM理论

命题Ⅰ: 1.png

命题Ⅱ:

20180601020739850.jpg


2.有企业所得税条件下的MM理论

命题Ⅰ:

2.png

命题Ⅱ:

20180601020833438.jpg

3.权衡理论

VL=VU+PV(利息抵税)-PV(财务困境成本)


4.代理理论

VL=VU+PV(利息抵税)-PV(财务困境成本)-PV(债务的代理成本)+PV(债务的代理收益)


5.每股收益无差别点法

[(EBIT-I1)×(1-T)-PD1]/N1=[(EBIT-I2)×(1-T)-PD2]/N2


6.企业价值比较法

(1)公司市场总价值=股票的市场价值+长期债务资本的市场价值

(2)加权平均资本成本=税前债务资本成本×(1-T)×B/V+股权资本成本×S/V


7.边际贡献(M)=销售收入-变动成本

8.息税前利润(EBIT)=销售收入-变动成本-固定性经营成本

9.税前利润=EBIT-I

10.净利润=(EBIT-I)×(1-T)

11.

20180601020913701.jpg

12.

20180601020933634.jpg

13.

3.png


14.DFL=

20180601021013194.jpg

15.DTL=每股收益变化的百分比/营业收入变化的百分比

=(△EPS/EPS)/(△S/S)

16.DTL=DOL×DFL



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