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中级会计职称《财务管理》自我测评试题

t-admin154 网校老师 发表于 2018-12-4 20:43:34 | 评论:0  查看:960次 [练习题]
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中级会计职称《财务管理》自我测评试题
试题部分
【例题1·单项选择题】2017年)某投资项目各年现金净流量按13%折现时,净现值大于零;按15%折现时,净现值小于零。则该项目的内含报酬率一定是( )。
A.大于14%
B.小于14%
C.小于13%
D.小于15%

【例题2·单项选择题】2016年)某投资项目需在开始时一次性投资50000元,其中固定资产投资45000元、营运资金垫支5000元,没有建设期。各年营业现金净流量分别为10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。则该项目的静态投资回收期是( )年。
A.3.35
B.3.40
C.3.60
D.4.00

【例题3•单项选择题】2015年)某公司预计M设备报废时的净残值为3500元,税法规定的净残值为5000元,该公司适用的所得税税率为25%,则该设备报废引起的预计现金净流量为( )元。
A.3125
B.3875
C.4625
D.5375

【例题4•多项选择题】(2017年)运用年金成本法对设备重置方案进行决策时,应考虑的现金流量有( )。
A.旧设备年营运成本
B.旧设备残值变价收入
C.旧设备的初始购置成本
D.旧设备目前的变现价值

【例题5·多项选择题】2015年)在考虑所得税影响的情况下,下列可用于计算营业现金净流量的算式中,正确的有( )。
A.税后营业利润+非付现成本
B.营业收入-付现成本-所得税
C.(营业收入-付现成本)×(1-所得税税率)
D.营业收入×(1-所得税税率)+非付现成本×所得税税率

【例题6·多项选择题】某公司现有一台旧设备,原价450000元,税法规定的残值为10000元,使用年限为10年,直线法计提折旧。目前已经使用6年,目前的变现价值为100000元,企业预计还可以使用3年,最终报废残值为8000元。每年的营运成本为6000元。所得税税率为25%。折现率为10%。已知:(P/F,10%,3)=0.7513,(P/A,10%,3)=2.4869,则下列说法中,正确的有( )。
A.最终报废时的现金流入量为19500元
B.最终报废时的现金流入量为21500元
C.继续使用旧设备的年金成本为36465元
D.继续使用旧设备的年金成本为27820元

【例题7•计算分析题】(2015年)甲公司拟投资100万元购置一台新设备,年初购入时支付20%的款项,剩余80%的款项下年初付清;新设备购入后可立即投入使用,使用年限为5年,预计净残值为5万元(与税法规定的净残值相同),按直线法计提折旧。新设备投产时需垫支营运资金10万元,设备使用期满时全额收回。新设备投入使用后,该公司每年新增税后营业利润11万元。该项投资要求的必要报酬率为12%。相关货币时间价值系数如下表所示:
年份(n)
1
2
3
4
5
(P/F,12%,n)
0.8929
0.7972
0.7118
0.6355
0.5674
(P/A,12%,n)
0.8929
1.6901
2.4018
3.0373
3.6048
要求:
1)计算新设备每年折旧额。
2)计算新设备投入使用后第1—4年营业现金净流量(NCF1-4)。
3)计算新设备投入使用后第5年现金净流量(NCF5)。
4)计算原始投资额。
5)计算新设备购置项目的净现值(NPV)。

【例题8•综合题】(2017年)戊化工公司拟进行一项固定资产投资,以扩充生产能力,现有X、Y、Z三个方案备选,相关资料如下:
资料一,戊公司现有长期资本10000万元,其中,普通股股本为5500万元,长期借款为4000万元,留存收益为500万元。长期借款利率为8%。该公司股票的系统风险是整个股票市场风险的2倍。目前整个股票市场平均收益率为8%,无风险收益率为5%。假设该投资项目的风险与公司整体风险一致,且投资项目的筹资结构与公司资本结构相同,新增债务利率不变。
资料二:X方案需要投资固定资产500万元,不需要安装就可以使用,预计使用寿命为10年,期满无残值,采用直线法计提折旧。该项目投产后预计会使公司的存货和应收账款共增加20万元,应付账款增加5万元,假设不会增加其他流动资产和流动负债。在项目运营的10年中,预计每年为公司增加税前利润80万元。X方案的现金流量如表1所示:
1                             X方案现金流量计算表                 单位:万元
年份
0
1-9
10
一、投资期现金流量
  
  
  
固定资产投资
(A)
  
  
运营资金垫支
(B)
  
  
投资现金净流量
×
  
  
二、营业期现金流量
  
  
  
销售收入
  
×
×
付现成本
  
×
×
折旧
  
(C)
×
税前利润
  
80
×
所得税
  
×
×
净利润
  
(D)
×
营业现金净流量
  
(E)
(F)
三、终结期现金流量
  
  
  
固定资产净残值
  
  
×
回收营运资金
  
  
(G)
终结期现金净流量
  
  
×
四、年现金净流量合计
×
×
(H)
注:表内的“×”为省略的数值。
资料三:Y方案需要投资固定资产300万元,不需要安装就可以使用,预计使用寿命为8年,期满无残值。预计每年营业现金净流量为50万元。经测算,当折现率为6%时,该方案的净现值为10.49万元;当折现率为8%时,该方案的净现值为-12.67万元。
资料四:Z方案与X方案、Y方案的相关指标如表2所示:
2                              备选方案的相关指标
方案
X方案
Y方案
Z方案
原始投资额现值(万元)
×
300
420
期限(年)
10
8
8
净现值(万元)
197.27
×
180.50
现值指数
1.38
0.92
(J)
内含报酬率
17.06%
×
×
年金净流量(万元)
(I)
×
32.61
注:表内的“×”为省略的数值。
资料五:公司适用的所得税税率为25%。相关货币时间价值系数如表3所示:
3                            相关货币时间价值系数表
期数(n)
8
9
10
(P/F,i,n)
0.5019
0.4604
0.4224
(P/A,i,n)
5.5348
5.9952
6.4170
注:i为该项目的必要报酬率
要求:
1)根据资料一,利用资本资产定价模型计算戊公司普通股资本成本。
2)根据资料一和资料五,计算戊公司的加权平均资本成本。
3)根据资料二和资料五,确定表1中字母所代表的数值(不需要列示计算过程)。
4)根据以上计算的结果和资料三,完成下列要求:①计算Y方案的静态投资回收期和内含报酬率;②判断Y方案是否可行,并说明理由。
5)根据资料四和资料五,确定表2中字母所代表的数值(不需要列示计算过程)。
6)判断戊公司应当选择哪个投资方案,并说明理由。


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