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2018注会《财管》重要考点:杜邦分析体系的基本框架

众酷柠檬老师 网校老师 发表于 2017-12-30 17:56:32 | 评论:0  查看:385次 [重难点考点]

【所属章节】

  《财务成本管理》第二章 财务报表分析和财务预测——杜邦分析体系

  【知识点】杜邦分析体系的基本框架

反映的内容

利用的指标

可采用的模式

解释

经营

战略

总资产净利率(营业净利率、总资产周转次数)

(1)“高盈利、低周转”

(2)“低盈利、高周转”

【提示】反向搭配

采取“高盈利、低周转”还是“低盈利、高周转”的方针,是企业根据外部环境和自身资源做出的战略选择。正因为如此,仅从营业净利率的高低并不能看出业绩好坏,把它与资产周转率联系起来可以考察企业经营战略。真正重要的,是两者共同作用而得到的资产利润率。

财务政策

权益乘数(财务杠杆)

(1)低经营风险、高财务杠杆

(2)高经营风险、低财务杠杆

【提示】反向搭配

在资产利润率不变的情况下,提高财务杠杆可以提高权益净利率,但同时也会增加财务风险。如何配置财务杠杆是企业最重要的财务政策。资产利润率与财务杠杆,共同决定了企业的权益净利率。企业必须使其经营战略和财务政策相匹配。




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