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[交流] 净资产利润率的因素分析

yanghongxia227 发表于 2017-10-17 10:25:08 | 评论:0  查看:163次
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资产利润率的因素分析

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  净资产利润率的概念
  净资产利润率的因素分析
  净资产收益率的因素分析案例
  净资产利润率的概念
  净资产收益率又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率,是衡量上市公司盈利能力的重要指标。是指利润额与平均股东权益的比值,该指标越高,说明投资带来的收益越高;净资产收益率越低,说明企业所有者权益的获利能力越弱。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。
  一般来说,负债增加会导致净资产收益率的上升。
  企业资产包括了两部分,一部分是股东的投资,即所有者权益(它是股东投入的股本,企业公积金和留存收益等的总和),另一部分是企业借入和暂时占用的资金。企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率,借入的资金过多会增大企业的财务风险,但一般可以提高盈利,借入的资金过少会降低资金的使用效率。净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。
  净资产利润率的因素分析
  (1)净资产收益率的影响因素:
  影响净资产收益率的因素主要有总资产报酬率、负债利息率、企业资本结构和所得税率等。
  总资产报酬率
  净资产是企业全部资产的一部分,因此,净资产收益率必然受企业总资产报酬率的影响。在负债利息率和资本构成等条件不变的情况下,总资产报酬率越高,净资产收益率就越高。
  负债利息率
  负债利息率之所以影响净资产收益率.是因为在资本结构一定情况下,当负债利息率变动使总资产报酬率高于负债利息率时,将对净资产收益率产生有利影响;反之,在总资产报酬率低于负债利息率时,将对净资产收益率产生不利影响。
  资本结构或负债与所有者权益之比
  当总资产报酬率高于负债利息率时,提高负债与所有者权益之比,将使净资产收益率提高;反之,降低负债与所有考权益之比,将使净资产收益率降低。
  所得税率
  因为净资产收益率的分子是净利润即税后利润,因此,所得税率的变动必然引起净资产收益率的变动。通常.所得税率提高,净资产收益率下降;反之,则净资产收益率上升。
  下式可反映出净资产收益率与各影响因素之间的关系:
  净资产收益率=净利润/平均净资产
  =(息税前利润-负债×负债利息率)×(1-所得税率)/平均净资产
  (2)净资产收益率因素分析
  明确了净资产收益率与其影响因素之间的关系,运用连环替代法或定基替代法,可分析各因素变动对净资产收益率的影响。
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