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[交流] 净资产利润率的因素分析

yanghongxia227 发表于 2017-10-17 10:24:12 | 评论:0  查看:181次
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资产利润率的因素分析


  净资产收益率的因素分析案例
  实例:公司有关资料如下表:
  项目 1999年 2000年
  平均总资产 69491 100731
  平均净资产 47090 79833
  负债 22401 20898
  负债与净资产之比 0.4757 0.2618
  利息支出(平均利率) 1744(7.79%) 1525(7.30%)
  利润总额 9844 10064
  息税前利润 11588 11589
  净利润(所得税率) 7743(21.34%) 8431(16.23%)
  总资产报酬率 16.68% 11.50%
  净资产收益率 16.44% 10.56%
  负债利息率按利息支出/负债推算。
  所得税率按(利润总额—净利润)/利润总额推算
  根据资料对公司净资产收益率进行因素分析:
  分析对象:10.56%-16.44%=-5.88%
  1999年:[16.68%+(16.68%-7.79%)×0.4757]×(1-21.34%)=16.44%
  第一次替代:[11.5%+(11.5%-7.79%)×0.4757]×(1-21.34%)=10.43%
  第二次替代:[11.5%+(11.5%-7.30%)×0.4757]×(1-21.34%)=10.62%
  第三次替代:[11.5%+(11.5%-7.30%)×0.2618]×(1-21.34%)=9.91%
  2000年:[11.5%+(11.5%-7.30%)×0.2618]×(1-16.23%)=10.56%
  总资产报酬率变动的影响为: 10.43%-16.44%= -6.01%
  利息率变动的影响为: 10.62%-10.43%=十0.19%
  资本结构变动的影响为: 9.91%—10.62%=—0.71%
  税率变动的影响为:10.56%-9.91%=十0.56%
  可见,公司2000年净资产收益率下降主要是由于总资产报酬率下降引起的;其次,资本结构变动也为净资产收益率下降带来不利影响,它们使净资产收益率下降了6.72%;利息率和所得税率下降给净资产收益本提高带来有利影响,使其提高了0.85%;二者相抵,净资产收益率比上年下降5.88%。
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